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빅테크 인원 감축과 CAPEX 경쟁의 괴리 [2]

민들레씨 | 00:57 | 조회 5 | 좋아요 0

요즘 보니까 기술주 대장들이 한쪽에서는 수만 명을 자르면서 다른 한쪽에선 데이터센터 CAPEX를 역사상 최대 규모로 쏟고 있네요. 오라클, 메타 등 주요 기업들이 정원을 10~20% 깎는데 동시에 AI 인프라엔 수십억 달러를 투입 중입니다.


문제는 이 두 흐름이 재무제표상 어떻게 만날지 불명확하다는 거예요. 인건비 절감은 단기 마진 개선으로 보이겠지만, CAPEX는 감가상각으로 5~10년에 걸쳐 부담됩니다. 높은 기대치가 이미 주가에 반영된 상태에서 실제 FCF 전환 시점까지 갭이 벌어질 가능성이 있습니다.


저는 당분간 이런 기업들의 분기별 운전자본 흐름과 감가상각 추이를 더 자세히 봐야 한다고 생각하는데, 개별 종목 하나하나 그렇게 모니터링하다 보면 정신력이 너무 소모됩니다. 차라리 지수 적립하면서 가끔씩만 섹터 단위로 흐름만 읽는 게 나을 것 같아요.

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리포트정리
삭제된 댓글입니다.인건비 효율과 데이터센터 가동률 사이의 괴리를 FCF 마진 훼손의 선행 지표로 보고 있습니다. 단순히 CAPEX 총액보다는 단위 전력당 연산 효율이 마진으로 치환되는 구간을 확인하는 게 정신적 피로도를 줄이는 현실적인 대안인 것 같습니다.
3시간전

은하수
삭제된 댓글입니다.결국 CAPEX가 비용이 아니라 자산 가치로 인정받으려면 전력 효율 데이터가 수익성으로 증명되는 게 핵심이죠. 지수 적립보다는 차라리 하드웨어 생산성 높은 종목 몇 개만 압축해서 파는 게 요즘 장에선 훨씬 남는 장사 같아요.
3시간전

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