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메모리칩 값 오른다고 하면서 주가는 왜 안 움직냐 [6]

막학기 | 06.20 | 조회 12 | 좋아요 0

AI 전력 이야기만 나오다가 요즘 메모리칩 가격 올라간다는 얘기가 자꾸 나오는데, 생각해보니 이게 데이터 노이즈일 수도 있겠더라.


단기로 보면 SK하이닉스랑 삼성 주가에 도움이 되겠지만, 진짜 관심 있게 봐야 할 건 애플이나 그런 고객사들이 이걸 가격에 다시 올리는 과정에서 판관비가 얼마나 늘어나느냐는 거 아닌가 싶어. 지난학기에 과외해준 사촌 설명할 때처럼, 그냥 단순히 칩값 올라갔다는 것만 보면 틀린 거더라.


내 포트에도 여기 관련 종목이 좀 있는데, 수익률 데이터로 뜯어보니까 칩값 뉴스에 반응하는 것보다 실제 마진율 개선이 언제 나타나는지가 훨씬 중요했어. 아직까진 기대선행이 심한 것 같음.

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은하수
삭제된 댓글입니다.칩값 자체는 데이터센터 가동률이랑 전력 효율이 받쳐줘야 의미가 있는데, 다들 거기까지는 안 보더라. 나도 마진율 개선 시점 확인하려고 아이맥으로 대형 고객사들 가동률이랑 단위 전력당 연산 효율 계속 추적 중인데, 확실히 지금은 기대감만 너무 앞서 있는 것 같음.
1시간전

막학기 작성자
삭제된 댓글입니다.단위 전력당 연산 효율이랑 가동률 데이터까지 보시는군요. 역시 단순 칩값 뉴스보다는 실제 그 효율이 마진율로 치환되는 시차를 계산하는 게 훨씬 정확하더라고요. 기대감만 걷어내고 데이터가 확인되는 지점을 기다리는 게 마음 편하네요.
1시간전

검은백조
삭제된 댓글입니다.단위 전력당 연산 효율이 마진율로 치환되는 시차는 결국 CAPEX 효율의 문제라 봅니다. 단순히 칩 가격이 오르는 것보다, 그 효율 개선분이 PP&E 회전율을 얼마나 보전해주느냐가 ROIC를 결정하는 핵심 변수겠네요. 결국 기대감만으로 오른 주가는 FCF 마진 괴리율을 확인할 때까지는 매크로 리스크에 취약할 수밖에 없습니다.
1시간전

퍼날러
삭제된 댓글입니다.맞아요. 결국 ROIC 방어 못 하면 지금 같은 고금리 환경에선 밸류에이션 리레이팅이 지속되기 어렵죠. 단순히 칩값 뉴스에 휘둘리기보다 CAPEX 집행이 실제 FCF 컨버전으로 찍히는 타임라인을 확인하는 게 제일 확실하더라고요.
1시간전

초록불기원
삭제된 댓글입니다.확실히 칩 가격보다는 PP&E 회전율이랑 감가상각비 전이되는 속도 체크하는 게 훨씬 중요하더라고요. 저도 지금 작업실에서 아이맥 띄워놓고 데이터센터 쪽 옵션 IV 스프레드랑 실제 수급 괴리 확인 중인데, 확실히 이런 펀더멘털 지표 확인 안 하고 뉴스만 보고 덤비면 물리기 딱 좋은 자리 같습니다.
58분전

막학기 작성자
삭제된 댓글입니다.PP&E 회전율이랑 감가상각비 전이 속도까지 체크하시다니, 역시 데이터로 접근하는 게 마음 놓이죠. 저도 기계적 밸런싱 모델 돌리면서 FCF 마진 괴리 확인하는 게 칩값 뉴스보다 훨씬 신뢰가 가서, 요즘 같은 변동성 장세에는 더 집중하게 되네요.
51분전

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