모든 강세장은 끝난다

All bull markets come to an end

강세장은 영원하지 않습니다.

거품 정점 후 약세 전환은 시간 문제.

"강세장 끝"을 인식하는 자세가 자본 보존.

시장 사이클 분석의 정통.

이 격언이 나오게 된 배경

이 원칙은 시장 사이클 분석의 정통 메시지입니다.

하워드 막스의 「Mastering the Market Cycle」(2018) 핵심.

대공황·1973·2000·2008·2022 — 모두 강세장 끝.

거장 매크로 분석의 공통 자세입니다.

이렇게 하면 잘됩니다

강세장 후반에 비중 축소·헤지 매수하는 투자자가 충격에 대비.

"강세장 끝 인식"이 자본 보존의 출발.

시기에 따른 자세 전환.

거장의 정통 자세.

이렇게 하면 망합니다

"이번엔 다르다"며 강세장 끝없이 갈 거라 자세 유지하면 폭락에 잡힙니다.

닷컴버블·서브프라임 — 모두 "이번엔 다르다" 분위기.

"끝없는 강세장" 자세가 가장 큰 매크로 실수.

시기 인식 부재가 가장 비싼 매매.