잉여 현금흐름이 진짜 이익이다

Free cash flow is the real profit

회계 이익은 조작 가능하지만 잉여현금흐름(FCF)은 거의 조작 불가.

"FCF가 진짜 이익"이라는 인식이 깊은 분석.

회계 이익 + FCF의 결합 분석.

워런 버핏의 매수 결정의 핵심 변수.

이 격언이 나오게 된 배경

이 원칙은 가치 투자의 정통 회계 분석입니다.

엔론(2001)·월드컴(2002) — 모두 회계 이익은 좋았지만 FCF는 마이너스.

워런 버핏도 평생 FCF를 가장 중요한 변수로 다룹니다.

깊은 회계 분석의 출발점입니다.

이렇게 하면 잘됩니다

FCF가 매년 + 증가하는 회사를 매수하는 투자자가 안정적 결과를 냅니다.

"이익 + 현금"이 일치하는 회사가 진짜.

회계 분석에서 FCF가 가장 정직한 신호.

깊은 분석의 본질.

이렇게 하면 망합니다

회계 이익만 보고 FCF 무시하면 회계 사고에 잡힐 수 있습니다.

엔론·월드컴 — 모두 FCF 분석으로 미리 발견 가능.

"이익만 보고 현금 무시"가 가장 흔한 분석 실수.

FCF 무시는 가장 비싼 매매 결정의 원인.