산이 높으면 골도 깊다

The higher the mountain, the deeper the valley

크게 오른 자산은 크게 빠질 가능성도 큽니다.

"비대칭 위험" 인식이 핵심.

시기에 따른 자세 전환.

거장 매크로 분석의 정통.

이 격언이 나오게 된 배경

이 격언은 시장 사이클의 정통 메시지입니다.

하워드 막스의 「Mastering the Market Cycle」 — 진자 비유.

거품과 폭락의 비례 관계.

거장 매크로 분석의 공통 자세입니다.

이렇게 하면 잘됩니다

크게 오른 자산의 비중 축소·헤지 매수하는 투자자가 충격에 대비.

"비대칭 위험" 인식이 위험관리의 출발.

시기에 따른 자세 전환.

거장의 정통 도구.

이렇게 하면 망합니다

"많이 올랐으니 더 갈 거다"라며 큰 매수하면 폭락에 잡힙니다.

닷컴버블 · 코인 — 모두 큰 상승 후 큰 폭락.

"산 높으니 더 간다" 자세가 가장 큰 매크로 실수.

시기 인식 부재가 가장 비싼 매매.