비용이 낮을수록 수익률이 높다

The lower the cost, the higher the return

수수료·운용보수·세금이 누적되어 장기 수익률을 깎아냅니다.

연 1%의 비용 차이가 30년 누적 시 자산의 25%를 깎아냅니다.

"보이지 않는 작은 비용이 가장 큰 적"이라는 사실을 인식해야 합니다.

인덱스 펀드의 가장 큰 매력이 바로 이 낮은 비용입니다.

이 격언이 나오게 된 배경

이 원칙은 잭 보글의 가장 강력한 메시지입니다.

보글의 「Common Sense on Mutual Funds」(1999)는 "운용보수 + 매매 비용 + 세금"이 장기 수익에 미치는 누적 효과를 정량화했습니다.

뱅가드(Vanguard)의 인덱스 펀드는 연 운용보수 0.03%까지 낮춰 일반인 투자의 비용 혁명을 가져왔습니다.

비용 감소가 수익 증가와 같다는 인식이 인덱스 투자의 핵심입니다.

이렇게 하면 잘됩니다

연 운용보수 0.03~0.10% 인덱스 펀드에 자동 적립하는 투자자는 비용에서 큰 이점을 누립니다.

예: 30년 적립 시 연 1.5% vs 0.05% 운용보수 차이 = 자산 30% 차이.

"비용 절감"이 가장 확실한 알파입니다.

시장 평균 수익률 + 낮은 비용 = 액티브 펀드의 80% 이상을 이깁니다.

이렇게 하면 망합니다

연 1.5~2% 운용보수의 액티브 펀드는 장기적으로 인덱스 펀드를 거의 이기지 못합니다.

같은 시장 수익에서 비용 차이만큼 수익이 깎이는 구조입니다.

"높은 비용 = 높은 가치"라는 착각이 가장 흔한 오해입니다.

비용 누적의 위력을 모르면 평생 평균 이하의 결과를 얻습니다.